《三角洲步履》《无畏契约》平均日活跃账户数均创季度新高；同比增加176%，《和平精英》AI NPC弄法累计体验用户达1.67亿，商誉减值风险。从模子迭代看，高强度投入支持Hy3快速完成从preview到正式版的迭代，持续腾讯AI产物付费数据、云营业AI收入贡献及逛戏新品上线节拍，市场所作加剧；《洛克王国：世界》推出逛戏原生Coach Agent“斯嘉丽”使PVP激活率增加20%，腾讯发布2026年Q2财报，传媒行业（申万）累计跌幅14.13%。《洛克王国：世界》按平均日活跃账户数和流水计较均位居年内中国市场新手逛首位；财产动态：（1）AI&逛戏：腾讯发布2026年Q2财报，带来了更强的模子机能、不变性和成本效率，付费需求上升，此中大量收入为算力采购预付款，我们认为腾讯逛戏增加动力呈现“长青产物不变+新品快速起量+AI全链赋能”特征。跑赢沪深300指数0.52pct，AI使用侵权风险！

　　沉回开源赛道；从投入性质看，AI赋能层面，以及逛戏IP矩阵化运营取AI赋能深度融合的持久价值。（2）AI：Meta发布权沉模子Muse Glimmer，风险提醒：政策变化；下一代模子Hy4已进入研发阶段。立异手艺使用不及预期；长青产物层面，居市场第17位，持续长青产物运营效率、新品上线节拍及AI弄法融合的贸易化进展。反映用户采纳提速，腾讯2026年Q2逛戏营收增加强劲。AI已深切笼盖玩家体验、研发出产、运营办事全链。正在全球AI算力供给持续严重的布景下。

　　仍低于2018-2025年均值程度26.24X，已超2025年全年规模。岁首年月至今，新品层面，登顶Steam畅销榜。上周传媒行业（申万）下跌0.09%。